工程建设
拟/在建项目
“（20万吨己内酰胺项目）奠基仪式是由于政府‘落地年活动’的统一部署而举行，目前该项目尚在前期研究之中，最后需要通过上市公司程序才能推进。”4月11日，兰花科创证券部人士回应《证券市场周刊》记者质疑时称。
据晋城当地媒体太行日报报道，兰花年产20万吨己内酰胺项目奠基仪式于4月7日举行，预算总投资45.3亿元，建设工期2年，预计2014年3月投料生产。该报道随后经过人民网等多家主流媒体转载。
光大证券随即发布看空报告称，兰花科创化工业务盈利能力均低于行业正常水平，目前己内酰胺行业净利率约30%，随着景气度下降，公司该项目如果投产将可能出现较大不确定性，不看好投资前景。
兰花科创是兰化集团下从事煤化工的上市公司，为避免同业竞争，兰花科创将有可能是此项目的实施方，但截至目前，兰花科创尚未对该项目做出公告。
中国是世界最大的己内酰胺消费国和进口国，对外依赖度超过50%。光大证券分析师张力扬认为，由于有着高额利润，2010年后国内开始大规模建设产能，今年开始将陆续释放。随着景气度下滑，兰花科创此时投资该项目，业绩将平添不确定性。
据兰花科创2011年半年报所示，公司在化工领域并不具备竞争优势，其化肥产品毛利率仅为2%，公司毛利率主要依靠煤炭产品拉高。同样生产尿素的湖北宜化(000422.SZ)则在2011年年报中称，其尿素产品毛利率高达31%，化工产品毛利率亦超过16%。兰花科创化工业务的盈利能力显著低于行业正常水平。
此外，公司的投资额度也令人生疑。据媒体报道，20万吨己内酰胺项目投资额高达45.3亿元，张力扬认为，南京帝斯曼在建的同等规模产能项目投入金额仅为3亿美元。兰花科创的投资额远高于其他公司投资。45.3亿元的投资可能会使公司出现资金紧张，出现融资需求及减少公司分红。
兰花科创证券部人士向记者表示，“项目具体投资额尚未确定，公司将会在合适时机上会审议，严格按照上市公司程序进行。”
