老杨侃市场——尿素难以进入“高价时代”

    近期，国内局部地区尿素价格骤然上调。身边的经销商似乎有些坐不住了，甚至感觉行情已经触底反弹。当然，如果考虑到国内市场整体库存量偏低以及用肥期迫近这两大客观因素，进而猜测行情好转也算是情理之中。不过，本人认为：年末冬储以及复合肥厂采购原料虽然给国内尿素市场带来一定的刚性需求，但这绝不代表尿素出厂价就能比往年同期高出的100元。也许这百元之差已被不少经销商看作尿素进入“高价时代”的标志。可笔者无论从供求方面还是成本方面，哪怕是政策方面都没找到能令尿素进入“高价时代”的动力。
    所谓“高价时代”也就是指一个商品由于其制造成本上涨、亦或是下游长期供需紧张，使得该商品实现了价格大涨的阶段性巨变。而尿素似乎并不具备上述条件。
    首先，其供求关系已在之前的侃市场中作过分析，正如表一所示：由于2011年1-9月尿素出口总量只有191万吨，并基于对四季度出口量的预期，估算年内出口量大概在300万吨左右。而作为农业需求，一方面要考虑到去年因价格偏高导致的需求减少对今年采购的影响；另一方面还要参考往年的用量。综合以上两个方面后，预计2011年国内农业需求量应为4800万吨。最后再加上工业的500万吨需求（保守估计），也就得出了5600万吨的全年国内总需求。
    供应方面则要以全国尿素企业75%的年均开工率计算，如表2所示：2011年1-9月产量4300万吨，而2011年10月-2012年2月的产量约为2250万吨，总供应量则将高达6550万吨。相比之下，2012年春耕期间，尿素将过剩600-800万吨。因此，供需不存在紧张的情况。

    其次，成本因素能否助推尿素进入“高价时代”呢？前期我们曾作过尿素成本构成分析：如图一所示：尿素生产中，76%的成本来自煤炭。因此，统计煤价能更方便的使我们了解尿素成本变化。以近两年国内煤价对比来看，四季度无烟煤到厂价相差无几。均保持在1500-1700元/吨的水平。因此可以说，成本无法支撑高价之说。
    最后看政策，由于化肥是粮食的“粮食”，从而令粮价与肥价密切相关。而政府为保安定，长年以来均在不遗余力地抑制粮食涨价。由此看来，也必然不会放纵肥价大涨。这期间，无论是利用关税限制出口还是通过淡季国储进行调解，无一不在稳定肥价。因此，对于春耕期间的尿素价格，仍应保持谨慎乐观的态度面对。切莫妄断尿素进入“高价时代”。
    综上所述，本人通过供求、成本等因素否定了尿素“高买高卖”的操作模式。至少在今年来说，尿素底线很难维持在1950元/吨以上。因此，诸如山东、河北等产量大省，尿素出厂价仍有跌破1900元的可能性。相信大家在面对超过心理价位的出厂价时，一定能做出正确的选择。（小提示：盼底有风险，量力早备货）
(笔者个人观点，仅供参考！)

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