国内市场
国际市场
进入2012年，中国硫磺市场延续去年下半年的低迷态势，国际价格回落，中国面临春节长假以及春运期间运输的限制，加之中石化各地炼厂降价排库的销售策略，硫市一片低迷。中国硫酸，化肥市场的步履艰难，国际化肥价格的一路大跌，使得国内工厂接货积极性不佳，将意向价格定在cfr180美元/吨左右。正当大部分工厂都翘首以盼这个价格到来的同时，部分贸易商和投机商却已明修栈道，暗度陈仓，大量的外盘在195-208美元之间被抢购，国际供应的压力马上得到缓解，国际外盘价格没有触底就开始反弹，留下望眼欲穿的工厂，但调整不到位的价格也为后市的旺季不旺埋下隐患。
阳春三月，本该进入旺季的中国硫磺市场并没有出现以往的暖意，反而料峭的春寒肆虐市场，虽然外盘的拉涨和中石化的屡次上推价格引领市场整体价位上扬，但市场自始至终表现出的都是清淡，成交量萎靡，涨价未能刺激下游工厂的采购欲望。故至3月底，在普光出现降价的影响下，国内市场价格开始小幅回落，成交量依然没有跟上。4月初，普光的再次降价将行情引入冰点，港口价格回落，成交依然低迷，市场陷入浓浓的观望中。对于目前国内硫酸及化肥市场萎靡的走势，需求迟迟不能启动；6月化肥出口大门即将打开，但国际化肥价格低迷，出口无利，中国出口化肥订单寥寥，中国硫市何时能出现暖意？现在，我就目前硫磺市场的利好与利空进行分析。
利空方面：1、国际、国内疲软的经济环境使得各行各业都不景气，硫磺产品也势必受到影响，很难一枝独秀；2、下游硫酸与化肥行情低迷，工厂运行艰难，出口价格不理想，后期化肥出口将会受到影响，今年的化肥出口量一定比去年有所减少，故原料需求也将下滑；3、一季度进口硫磺到货集中，3个月到货都在100万吨左右，远大于去年同期水平，而且今年的化肥行情远差与去年，需求迟迟不启动造成港口库存上升；4、中石化目前库存压力逐渐显露，特别是普光石化库存偏高，而湖北工厂需求较差，后期存在继续下调价格的可能；5、近期到港进口硫磺成本偏低，多数为贸易商持有，低迷的行情中一定会有意志不坚者的抛货现象，影响市场心态。
利好方面：1、国际硫磺价格坚挺，二季度合同价部分中东供应商锁定fob190美元以上，给硫磺价格带来强力支撑；2、今年的旺季需求迟迟没有启动，并不是说市场没有需求，工厂都在停产，而是需求相对延后，而且上一轮国际价格下跌，工厂基本都踏空，原料库存都不高，刚性需求存在；3、目前国内投机商持货较多，心态良好，对盈利空间抱有较大期望，持货贸易商成本不低，暂时还没有恐慌的心态出现；4、6月化肥出口大门打开，虽然目前价格无利，化肥企业没有订单，但一方面，缺少了中国市场的供给，国际化肥价格或许将有所反弹，另一方面，大型化肥厂及时无利的情况下，也必须完成出口，就是说，化肥出口是必然的选择。
综上所述，今年上半年硫磺市场道路绝对是曲折的，虽然前途不一定是光明的，但也不至于是黑暗的。价格难有大起大落，虽然目前空军暂且占据优势，价格有回调整理的趋势，但在国际外盘的支撑下，空间有限。正所谓：硫市三月料峭寒，化肥出口起波澜，欲问阳春何时现，保持心态做中线。（黄居欧）
