国内市场
国际市场
针对近期国内尿素价格涨幅较大，此前我们发布了尿素行业动态跟踪报告《尿素价格超预期，利好相关企业》，市场对尿素价格能否维持高位以及能否较长时间持续存有疑问。
投资要点
即使美国尿素价格下滑也不会给国内尿素出口价格带来太大的影响。原因有二，首先美国尿素此轮的涨幅远高于国内尿素的涨幅。对比去年夏季的美国和国内尿素价格可以发现，即使美国尿素出现回调，对国内尿素影响有限。其次，近期，印度和巴基斯坦的尿素订货大单即将招标，预计会高价成交，这将给国内尿素出口企业很大的心理支撑。
尿素价格高位有望持续到89月份。从去年的数据来看，尿素价格也是从9月中旬出口窗口期即将结束时才开始下滑的。从需求端来说，夏季农业追肥的需求和国外出口的需求叠加。从供给端来看，国内下半年新增产能预计在630万吨左右，然而多在78月份投产，考虑到1-2个月的试车期，真正实现满产也要到89月份，对缓解需求紧张和平抑夏季尿素高价效果有限。
预期全年尿素价格维持高位，继续快速上涨面临政策风险。尿素作为事关国计民生的重要生产资料，价格上涨过快必将引发政府监管力度的加大，政策风险加大。因此只要维持目前价格，全年均价就有望比去年增加100-200元/吨，已经超市场预期，增厚相关公司业绩。
投资策略与建议：
我们预计后期尿素价格将继续维持高位今年全年国内尿素均价将有望超市场预期.我们认为，此轮尿素价格有望至少维持到夏季，看好尿素行业。（杨云）
