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虽然中国化肥产业除钾肥外都面临着产能严重过剩的问题，但在3月底之前，预计化肥整体向好。各品种简要分析如下。
尿素 煤价高位，尿素低位。虽然近期煤炭价格下跌，但考虑到煤炭价格未必能跌到去年的最低价，而且跌到最低价需要一段时间，因此煤炭价格仍然将给尿素价格一定的成本支撑。另一方面，在成本和价格总体倒挂的情况下，尿素企业的开工率不断下降造成供应量减少，而出口、高氮复合肥和工业尿素导致尿素需求增加，尿素的供求关系正在改善。可以说，现阶段尿素价格低迷的原因不是供求关系失衡，而是市场操作方法有改变，在季节刚性需求不足的情况下，市场信心严重不足，经销商普遍回避尿素的操作。随着时间的推移，刚性需求会逐步释放，尿素市场会摆脱预期的影响，需求将推动价格的上涨。
氯化铵 虽然价格处于低位，但考虑到社会库存偏大，用量也在减少等原因，预计氯化铵价格在3月底前将低位徘徊。
磷肥 近期一铵和二铵价格表现坚挺，表面上看，是硫磺涨价推动了磷肥成本的上升，但隐含的推动原因并不一样。一铵的涨价源于供求关系的改变，硫磺涨价只是一铵涨价的借口；二铵的涨价虽有硫磺成本推动的因素，但长期看，有出口支撑的利好。
在硫磺价格已经强弩之末的时候，一铵的风险在积聚，而二铵可能会走出较好的反弹行情。一铵虽然短期供应紧张，但在产能过剩的背景下，一旦补库存结束，又会陷入到新的价格战里。另一方面一铵作为复合肥的原料，目前单养份价格比钾肥高了近4元，必将抑制一铵的需求，由此推测，一铵的风险将在4月份前后释放。
再来看二铵，在全球二铵工艺路线基本相同的情况下，全球二铵企业的硫磺成本接近，合成氨成本占比较小，因此二铵出口的竞争力就取决于磷矿石的定价。二铵价格低迷低估的是作为资源的磷矿石价格，而不是硫磺。在这种情况下，国外的磷肥企业必然会限制磷矿的开采和磷肥的产量，从而给中国的二铵出口腾出市场份额。另外也会推动国际市场价格的上涨。由此可见，二铵有出口的利好，短期风险基本消除。
钾肥 一方面进口大合同谈判迟迟未能达成协议，海运钾肥的到货可能被推迟到4月份，而海运钾肥占到中国进口量的70%左右。在这个时间段里，仅边贸和国产钾肥可能很难满足国内的供应。另一方面目前磷、钾单养份的比价有利于钾肥需求的增长。鉴于以上两个理由，虽然笔者并不看好全年的钾肥价格，但短期其价格有走强的可能。
有人说，价格越低，风险越小，机会越大。笔者认为这种分析虽简单却很有效。近期市场除一铵需要谨慎应对高价外，其它化肥品种的机遇都要大于风险。春季国内市场会比较好，类似去年经销商大面积和大幅度亏损的局面不会再现！
（余雷）
