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金正大公布合作协议公告
金正大发布公告公司与挪威阿坤纳斯公司〔AgrinosAS〕就发挥双方优势在中国建立合作平台适时开展资本合作、产品及技术研发、产品代理及市场推广、技术服务与培训等多方面签署了《合作协议》。
点评:
1.发展合作及服务
挪威阿坤纳斯公司(AGRINOSAS)是从事生物技术研发、生产的跨国公司。公司通过全资收购、兼并美国专业生物技术公司在美国、墨西哥和马来西亚投资建厂使其迅速发展成为全球领先的生物技术企业。
阿坤纳斯公司最主要的产品是沃益多(HYTHighYieldTechnology“高产技术”产品)。沃益多是源于美国来自墨西哥由阿坤纳斯公司全球推广的高效微生物菌肥系列产品在上世纪90年代开始推广应用在过去20年中不断发展成熟。沃益多产品实现了生物学和土壤微生物技术上的重大突破。
使用沃益多微生物菌肥有几大优势:(1)减少化肥用量达30~60%;(2)增产效果明显达20~60%;(3)重构健康的土壤提高作物抵抗病虫害;(4)促进植物生长发育提高抗逆能力;(5)无毒、无害、无污染。
金正大与阿坤纳斯双方产品之间具有互补性并且双方产品的组合(“组合产品”)对促进作物增长提高养分利用率具有协同效应;同时双方研发机构具备合作条件可以为农民提供更好的作物增产解决方案。基于此金正大与阿坤纳斯公司合作双方初步意向在中国成立一个注册资本1000万美元双方各持股50%的合资公司进行生产及商业销售。
双方的合作包括还包括以下几点:
(1)合资公司成立后将作为阿坤纳斯的产品在中国的独家销售代理。阿坤纳斯的产品与金正大部分产品捆绑形成新的组合品套餐利用金正大的销售渠道进行分销。
(2)双方将合作开发新的组合产品并对产品的性能和使用进行相关的技术培训、试验和新产品商业化。
(3)阿坤纳斯指派其国际专家中心的全职专家到中国进行现场技术服务、支持和农化服务并对产品使用及处理等提供专业培训。同时推荐3~5位外部专家为公司提供相关的技术服务与培训。
此前金正大与以色列耐特菲姆公司签署战略合作协议发展水肥一体化业务。此次公司进一步与挪威阿坤纳斯公司合作有利于公司的业务发展有利于公司新产品、新技术的引进;提高公司产品品质提高肥料利用率改善土壤;进一步整合国际专家资源提高公司的农化服务水平。我们认为金正大未来将进一步发展大合作、大服务的模式同国内外优秀企业合作打造强大的化肥及农化服务平台。
2.盈利预测与投资评级
公司复合肥产能持续增加成为国内复合肥、控释肥、硝基肥的领军企业同时战略目标将进一步向水肥一体化方向发展并将发展大合作、大服务的模式打造强大的化肥及农化服务平台。我们预计公司2014~2015年EPS分别为1.27、1.71元按照2014年EPS以及22倍PE我们给予公司27.94元的6个月目标价维持“买入”评级。
3.风险提示
产品价格大幅波动的风险;宏观经济下滑的影响;在建项目进度不达预期（丹云）
