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火热经年的页岩气，似乎迎来了寒冬。2015年1月初，美国得克萨斯州一家从事页岩油和页岩气开发的公司申请了破产保护。始作俑者是从2014年夏季以来的原油价格的暴跌，业内认为只要原油价格无法快速反弹，页岩气企业的破产案还将出现。
由于中国页岩气产业刚刚起步，“这一蝴蝶效应还未波及到中国的页岩气产业。”国土资源部地质勘查司副司长车长波对《财经国家周刊》记者说。
但嗅觉灵敏的资本市场率先作出反应。中国目前唯一在页岩气领域有重大发现的中石化，在港股市场表现惨淡，从2014年9月至今股价已下跌约24%。2014年12月18日申银万国（香港）发布研究报告，第三次将中石化的评级设为负面，并以“页岩气泡沫”为题，质疑中石化2015年页岩气的盈利能力和气量增长空间。
国家层面也对页岩气开发持谨慎态度。2014年8月，时任国家能源局局长吴新雄在全国“十三五”能源规划工作会议上表示，到2020年，我国页岩气的产量目标为300亿立方米，而非此前所称的600?1000亿立方米。
而国务院发展研究中心环境与资源研究所研究员郭焦锋对《财经国家周刊》记者说，国土资源部关于页岩气探矿权前两轮公开招标区块，几乎都没有商业性开发价值。
2011年和2012年，国土资源部分别启动了两轮页岩气招标，但第三轮招标自2014年9月放风准备启动至今，一直未正式进行。关于其间核心原因，国土资源部矿产资源储量评审中心主任张大伟说，“拿不出质量好的区块”。
尴尬现状
中石化是我国油气公司中对页岩气开发较为“激进”的一家。2014年3月中石化宣布，涪陵页岩气田提前进入商业开发阶段，计划2015年建成50亿立方米产能，2017年产能达到100亿立方米。
国土资源部矿产资源储量评审中心主任张大伟告诉《财经国家周刊》记者，2014年中国页岩气产量为12.23亿立方米。其中，中石化涪陵焦石坝地区产气量占了73.3%。
申银万国实地调研对比了中石化涪陵焦石坝区块和中石油四川威远区块的开采成本，发现中石化区块单井投资为8000万元，而中石油单井投资则为6000?6500万元。同时，由于页岩气的压裂需要大量水，中石油比中石化区块的取水更为方便，用水成本更低，但中石化提供的综合成本数据仅为1.82元/立方米，远低于中石油的2.4元/立方米。
成本差异的主要原因是页岩气探明储量和摊销成本之间的关系。申银万国的报告认为，石油公司原本在常规油气领域采取先勘探再开发的模式，页岩气开发领域采取的却是边勘探边开发的模式。这可能会使探明储量的数据并不准确，进而影响到成本核算。报告指出，其最近的调研发现，在涪陵焦石坝高产出区块周边区域的勘探结果不如预期那么成功，这将使市场对中石化页岩气长期发展前景产生疑虑。
此外，“当前国际油价的下跌，已导致国际天然气价格的下降，并延伸至中国进口LNG和进口管道气价格的下降，更多便宜进口天然气资源将受到用户的亲睐，中国页岩气生产动力将会削弱。”郭焦锋说。
环境也是成为迅速抬高页岩气开发成本的潜在因素。在第二次页岩气区块招标中中标的某页岩气项目负责人介绍，目前我国页岩气开发处于前期，勘探过程中水资源的利用、压裂液的处理、温室气体的排放等都缺乏规范。
与此同时，中央财政对页岩气开采企业给予的0.4元/立方米补贴，将于2015年底到期。目前，尚未明确补贴是否会延长，这将进一步削弱投资者的积极性。
寄望新招标
目前，第二轮页岩气19个招标区块的投资额度，已接近标书承诺投资总额的50%。第二轮招标合同期限与勘查许可证有效期从2013年1月18日至2016年1月18日。按照中标企业的标书，19个区块3年内将投入128亿元的勘查资金。
郭焦锋说：“即便投入资金全部到位，找到气的希望也很渺茫。”2014年9月，他去考察过位于重庆的一个页岩气招标区块，当时该区块已经打了近10口井，仍未发现可以商业性开发的页岩气。
回顾第一轮招标中两个区块开发的最终效果，中石化的南川区块完成5.9亿元承诺投入的73%，完钻并压裂了一口探井，但效果不是很好；河南煤层气公司的秀山区块完成2.5亿元承诺投入的51%，仅完钻了一口直井，因含气量少，没有进入压裂作业。
上述企业的投资不仅打了水漂，还因没能完成3年承诺的投资额度，不得不向国土资源部分别缴纳了797万元和603万元的违约金。
2014年9月，国土资源部相关负责人公开表示，第三轮页岩气探矿权竞争出让准备工作已启动，将适时通过竞争方式向社会出让新的页岩气探矿权区块。
但张大伟透露“拿不出质量好的区块”，是目前第三轮招标迟迟无法正式开展的核心问题。所谓“好区块”，即与中石油、中石化、中海油和延长石油4家企业油气矿业权重叠的页岩气资源富集区，技术可开采资源量占到全国的80%，这里才有真正的“肥肉”。
目前少数被认为具备商业性开发的两个页岩气区块—四川威远和涪陵焦石坝，都在中石油和中石化原有的常规油气区块里，并非前两轮招标的区块。
中国石油(601857,股吧)勘探开发研究院国家实验室副主任董大忠在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，纵观前两轮中标的10多家企业，除了第一轮中标者有中石化外，第二轮中标就没有“三桶半油”的身影，传统的石油公司虽也参与了投标，但他们对于区块资源的认识比非油企业清楚，在投标书上会有所保留，不会“不惜代价”竞标。
换句话说，如果第三轮招标仍只推出非优质区块资源，恐怕投标者的积极性将会受挫。
郭焦锋建议，为了使第三轮招标取得实际效果，国土资源部可先选定页岩气资源富集的四川为试点省份，在这一区域内为已有矿业权的公司设定开发年限和投资额度。如到期达不到要求，这些公司就需退出相应的矿业权。然后，再将这些质量好的区块拿出来进行市场公开招标，如此必将激励新进的投标者。
